انتخابات سپتامبر آلمان و دلیل اهمیت آن برای بازارها

اولاف شولتز ، کاندیدای صدر اعظم SPD ، پس از یک رویداد برای شروع مبارزات انتخاباتی خود ، در بوخوم ، آلمان ، 14 اوت 2021 به دنبال آن است. REUTERS/Leon Kuegeler/Pool

کمتر از یک ماه دیگر از برگزاری انتخابات مهم آلمان که پایان 16 سال فعالیت آنگلا مرکل در مقام صدراعظم است ، می گذرد و هیچ نتیجه مشخصی در چشم نیست ، نوشتن دارا رانانسه و یوروک بهچلی.

سوسیال دموکرات های چپ میانه آلمان (SPD) در این هفته برای اولین بار در 15 سال گذشته در نظرسنجی از حزب دموکرات مسیحی محافظه کار مرکل (CDU) پیش افتادند.

عدم اطمینان نیز افزایش یافته است زیرا سبزها ، که قبلاً گفته می شد حزب پیشرو در ائتلاف با بلوک CDU/CSU است ، در نظرسنجی ها واگذار شد ، در حالی که میزان تاییدیه برای آرمین لاشچت رهبر CDU کاهش یافته است. بیشتر بخوانید

این انتخابات می تواند به ائتلاف "جامائیکا" از CDU/CSU ، سبزها و دموکرات های آزاد (FDP) که دوست تجارت هستند ، منجر شود. یا بزرگترین اقتصاد اروپا می تواند به ائتلاف "چراغ راهنمایی" ، به رهبری SPD وزیر دارایی اولاف شولتز ، دست یابد و سبزها و FDP چپ گرایان به عنوان شرکای کوچک به آنها توجه کنند.

این اصطلاحات رنگهای نمادین احزاب را منعکس می کنند - سیاه برای CDU/CSU ، زرد برای FDP ، سبز برای سبزها و قرمز برای SPD.

هولگر اشمیدینگ ، اقتصاددان ارشد برنبرگ ، هلگر اشمیدینگ ، که برنبرگ می گوید ، انتخابات آلمان به ندرت موج بازار ایجاد می کند ، اما دامنه نتایج احتمالی گسترده تر از گذشته است ، که تغییر به سمت SPD را "برای بازارها بسیار منفی" می داند زیرا خطر عدم قطعیت طولانی مدت را افزایش می دهد.

تبلیغات

اشمیدینگ می گوید: "برای اولین بار در سال جاری ، نظرسنجی ها نشان می دهد که ائتلاف دو طرفه بین CDU/CSU و سبزها از اکثریت کرسی ها بسیار کوتاه است."

در اینجا برخی از پیامدهای احتمالی بازار وجود دارد:

1) AUSTERITY تاریخ است؟

این بیماری همه گیر آلمان را وادار کرد که محدودیت های مالی را که مدت ها مشاهده شده بود معکوس کند و در ابتدا بر این موضوع متمرکز بود که آیا سبزها می توانند این تغییر را دائمی کنند چرا که آنها در نظرسنجی ها پیشرو بودند. این حزب متعهد می شود که هزینه ها را افزایش دهد و به محدودیت بدهی بپردازد که استقراض جدید فدرال را به 0.35 درصد از تولید ناخالص داخلی محدود می کند. بیشتر بخوانید .

یورن واسموند ، سرپرست درآمد ثابت جهانی در DWS ، می گوید: "به طور کلی ، در همه احزاب ، شاید به استثنای لیبرال ها ، تمایلی وجود دارد که به دولت آزادی عمل بیشتری (مالی) بدهیم."

هزینه و استقراض از نظر ساختاری ، بازده اوراق قرضه را افزایش می دهد و با بهبود چشم انداز رشد اقتصادی ، یورو را نیز بهبود می بخشد. اما CDU یا FDP ، که تقریباً به هر ائتلافی ملحق می شوند ، می خواهند ترمز بدهی را بازگردانند.

کریستوفر دمبیک ، رئیس تجزیه و تحلیل کلان گفت: شرط من 70 درصد این است که CDU-CSU بخشی از ائتلاف بعدی آلمان باشد ، این بدان معناست که ما شاهد تغییر عمده ای در زمینه هزینه های مالی نخواهیم بود. در بانک ساکسو

تغییر ترمز بدهی مطابق قانون اساسی نیز بعید به نظر می رسد ، زیرا این امر به دو سوم اکثریت پارلمانی نیاز دارد.

اما لزوماً بازدهی کاهش نخواهد یافت.

برخی از اعضای CDU/CSU برای خرج اضافی با ترمز بدهی آماده هستند. کارستن برزسکی ، سرپرست کل ING ، کارستن برژسکی می گوید ، این می تواند 100 میلیارد یورو (117.54 میلیارد دلار) زیرساخت و هزینه های زیست محیطی - 3 درصد از تولید ناخالص داخلی 2019 - را در چهار سال آینده ایجاد کند.

2) خطرات مربوط به مقررات

اشمیدینگ برنبرگ تخمین می زند که ائتلاف چپ سبزها/SPD/حزب چپ خطر مقررات شدیدتر را از 20 درصد به 15 درصد افزایش می دهد.

"در حالی که مقررات سختگیرانه بازار کار ، خدمات و مسکن تأثیر چندانی بر چرخه تجاری کوتاه مدت نخواهد داشت ، اما می تواند به مرور زمان به رشد جدی روند رشد آلمان تبدیل شود. این خطری است که باید مورد توجه قرار گیرد."

تحلیلگران گلدمن ساکس معتقدند که ائتلاف چپ می تواند بازدهی Bund را حدود 10 واحد پایه افزایش دهد.

3/ بستن شکاف

با توجه به حمایت این احزاب از ادغام بیشتر اروپا ، ائتلافی از جمله سبزها و SPD ممکن است فاصله بین هزینه های استقراض آلمان و کشورهای ضعیف تر منطقه یورو را کاهش دهد.

FDP و CDU در عین حال با اتحادیه مالی منطقه یورو مخالف هستند و خواهان بازگشت به قوانین سختگیرانه بودجه اتحادیه اروپا هستند.

واسموند از DWS گفت با این حال هیچ یک از ائتلاف های احتمالی تغییری اساسی ایجاد نمی کند.

وی افزود: "به طور خاص ، تعهد نسبت به اتحادیه اروپا به همان صورت باقی خواهد ماند."

4/ همه سبز

باربارا بوتچر ، سرپرست تحقیقات سیاست های اروپایی در دویچه بانک ، گفت: سیاست آب و هوا برای همه طرفها در اولویت است ، اما آنها در نحوه دستیابی به اهداف متفاوت هستند.

بوتچر گفت: "CDU و FDP بر ابزارهای بازار و راه حل های مبتنی بر فناوری تأکید دارند در حالی که سبزها مقررات بیشتری را ترجیح می دهند."

سبزها از افزایش مالیات بر انتشار گازهای گلخانه ای ، کاهش 70 درصدی انتشار کربن و هدف قرار دادن 100 درصدی انرژی های تجدیدپذیر تا سال 2030 حمایت می کنند.

شرکت های برق بادی و خورشیدی باید در کنار بخش خودرو ، که در تلاش است تا تسلا ، رهبر خودروهای برقی را به چالش بکشد ، سود ببرند.

5/سیاست خارجی

سبزها و FDP خواستار برخورد شدیدتر با چین و روسیه هستند و نشانه هایی وجود دارد که نشان می دهد موضع Laschet کاندیدای صدراعظم CDU به موضع آنها نزدیک شده است.

لاشچت چین را به عنوان یک رقیب توصیف کرده است و اخیراً گفته است که اگر مسکو شرایط توافق را نقض کند یا از آن برای فشار به اوکراین استفاده کند ، آلمان می تواند جریان گاز خود را از طریق خط لوله نورد استریم 2 از روسیه متوقف کند. بیشتر بخوانید

ناز مصراف از گروه اوراسیا گفت: "این حرکت مذاکرات در زمینه سیاست خارجی را در یک ائتلاف بالقوه جامائیکایی آسان می کند."

(یورو $ 1 = 0.8508)

به اشتراک گذاشتن این مقاله: